Perkembangan harga saham sering mengalami fluktuasi yang disebabkan oleh faktor ekonomi dan faktor non ekonomi seperti peristiwa politik sehingga menyebabkan tidak stabilnya harga saham. Kandungan informasi dalam sebuah persitiwa yang diterima oleh pasar menyebabkan terjadinya reaksi pasar. Reaksi pasar modal merupakan respon atau tanggapan atas tersedianya informasi sehingga menyebabkan adanya perubahan di pasar modal. Pasar modal disebut efisien apabila beraksi secara cepat dan akurat atas tersedianya informasi guna tercapainya harga keseimbangan baru yang mencerminkan informasi tersebut. Penilaian efisiensi pasar dapat dilakukan menggunakan abnormal return saham yang diperoleh investor dan melalui jumlah saham yang diperjual-belikan (trading volume activity). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui reaksi pasar modal Indonesia sebelum dan sesudah terjadinya peristiwa invasi Rusia ke Ukraina yang dilihat dari average abnormal return saham dan average trading volume activity perusahaan sektor energi di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan metodologi kuantitatif dengan data sekunder. Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan sektor energi yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dengan jumlah sampel 74 perusahaan. Hasil penelitian average abnormal return berdasarkan uji Paired T-Test diperoleh nilai probabilitas 0,007 yang berarti lebih kecil dari nilai signifikansi 0,05 sehingga H1 diterima, selanjutnya penelitian average trading volume activity berdasarkan uji peringkat Wilcoxon diperoleh nilai probabilitas 0,001 yang berarti lebih kecil dari nilai signifikansi 0,05 sehingga H2 diterima. Hal ini dapat disimpulkan bahwa terjadi reaksi pasar modal antara sebelum dan sesudah terjadinya peristiwa invasi Rusia ke Ukraina yang menunjukkan bahwa peristiwa invasi Rusia ke Ukraina memiliki kandungan informasi yang dapat mempengaruhi reaksi pasar diukur melalui average abnormal return dan average trading volume activity.

Damayanti , Yosi Novita .   (2023). Reaksi Pasar Modal Indonesia Sebelum dan Sesudah Terjadinya Peristiwa Invasi Rusia ke Ukraina (Event Study pada Perusahaan Sektor Energi di Bursa Efek Indonesia). IAIN Kediri